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民企成中國海外投資新貴

CUBN記者 孫先鋒 北京報道中國企業的“出走去”戰略不再是央企等國有企業的“獨角戲”。青埔信貸房貸新竹小額借貸房屋修繕貸款銀行信貸年息10月15日，國際知名機構安永發佈的《2013年上半年中國海外投資回顧與展望的報告》顯示，私營企業在中國企業海外投資中擔當的角色越來越重要，已經成為一支重要的海外投資的新生力量，甚至與國有企業在中企海外投資交易中平分秋色。該報告是由安永專門服務於中國企業海外投資的中國海外投資業務部撰寫，是基於其跟蹤服務案例的統計分析。民企占海外投資流量近半安永統計數據顯示，今年上半年中國對外直接投資出現顯著增長，投資總額從去年同期的313.4億美元上升至421.2億美元，同比增長34%。 其中，民營企業成為瞭海外投資的新生力量，2012年中國民營企業共完成34宗海外並購交易。聯想、華為和大連萬達三傢民營企業進入2012年前10位中國投資企業名單。同時，根據中國民營科技促進會統計，中國非國有企業（主要是民營企業）海外投資流量已近全國一半。安永指出，當前中國正處於民營企業境外投資加快發展的重要階段，由於國內市場增速放緩，一些民企開始放眼海外尋找適當的投資機會。民營企業也開始通過滲透海外市場以謀求企業的發展，特別是尋求其核心業務在海外擴張的機會。與國企類似，很多民營企業海外並購的目的在於通過購買技術和上遊資料來提高其國內市場的競爭力。不過，安永報告也承認，民營企業海外投資面臨融資渠道相對狹窄、市場研判能力不足、風險防范能力相對有限、缺乏專業機構的長期支持和協助等方面的挑戰。安永建議，中國民營企業應利用中國的銀行的海外擴張獲取融資，委任咨詢師進行市場調研或進入市場的評估，提高企業海外擴張中的風險管理等。安永中國海外業務部主管合夥人周昭媚表示，“中國私營企業正加快對外投資；私營企業正放眼海外，期待攫取銷售渠道與品牌投資以及擴張核心業務的更多機遇。未來幾年，中國對於農業、技術與消費品行業的投資將在全球范圍內出現史無前例的增長。”從全球來看，2012年中國對外直接投資（FDI）創歷史新高，成為僅次於美國和日本的世界第三大對外投資國。2013年上半年中國對外直接投資總額相比於2012年上半年的313.4億美元，同比增長34%達421.2億美元。“海外投資活動有助於中國企業獲取先進的技術與最佳實踐，提高生產率並降低某些行業的產能過剩.”安永中國海外投資業務部南美洲區主管合夥人張嘉琪表示。為實現技術革新和以提升自我創新能力來提高生產率，走向全球是實現可持續發展的必要之舉。從行業來看，能源礦產這兩個關鍵詞，似乎是中國近幾年來海外投資的“主戰場”。數據顯示，能源與金屬行業的比重最大，從2005年到2013年上半年對外投資額達3011億美元，占同期對外投資總額的70%。農業與技術產業的對外直接投資額漲幅巨大，占2013年上半年對外直接投資總額的15%，而這一比例在2009年為4%。在2013年的並購活動中，與去年相比，因錄得九宗超過1億美元的交易，采礦與公用事業行業的投資額在今年頭八個月呈大幅增長趨勢。安永交易咨詢中國企業海外並購主管合夥人吳正希說，“不管是在交易數量還是交易總額上，資源（能源與采礦）行業仍然占據首位。在可預見的未來，這一趨勢有望延續。”不過，就在能源礦產兩大行業成中國企業海外投資的兩大主題的同時，受全球經濟增長的不確定因素的影響，另一份來自安永的調查問卷卻顯示中國企業海外並購的意願呈現下降趨勢。整合與稅務籌劃是關鍵該問卷是安永於8~9月對41個國傢和地區的公司總共1500餘名高級管理人員進行訪問，其中中國受訪者有102名占受方人數11%的中國企業，有意在未來12個月進行收購，這是連續第四個半年度調查出現下滑。安永大中華區財務交易咨詢服務主管合夥人龐若柏稱，“中國企業對全球及本地經濟前景不如之前那麼樂觀,大部分企業都預計市場會保持平穩而非改善。”絕大部分的中國受訪者表示，阻礙並購活動的主要因素是並購目標價格過高。美國現已成為中國投資者的第一投資目標國，很多中國企業都日漸擔憂關於監管法規方面的障礙。安永財務交易咨詢董事總經理關文俊在記者會上稱，除美國之外,歐洲也是中國投資者最受關註的地區，但中國投資者認為目前歐美的資產估值偏高,希望等待估值水平下降以及經濟環境更適合，才進行收購。他並指出，41%的中國企業表示整合執行不力是交易結果與預期不符的最主要問題，因此不論在本國還是海外的交易，他們更著重交易後的整合，這是日後並購交易的主要考慮因素。與全球企業比較,中國企業的負債水平仍然處於令人羨慕的低水平。他們表示，在獲取信貸方面有改善，因此債務再融資的需求不大。然而，隨著經濟前景更為悲觀,在這項最新的調查中，有近半中國企業表示他們在未來12個月內以多餘現金償還債務的可能性最高。安永財務交易咨詢服務合夥人曾倍欣稱，“歐元區經濟危機持續是中國企業董事會十分關註的事項，他們擔心歐元區的問題會影響企業盈利，因此，很多中國企業都希望能把區內交易對手的違約風險和供應鏈的風險降至最低。”除此之外，稅務籌劃是中國企業海外投資成功的重要因素。安永大中華區國際稅務服務合夥人蔡偉年表示“稅務籌劃已經成為海外投資取得成功的關鍵因素。投資者需要註意最新的稅務立法發展，並且對於相關國傢與中國稅務考量的相互影響具有很好的認識”，蔡偉年補充說，“專業人員從早期階段開始參與能夠降低風險，讓投資者受益更多。”基於目前的全球稅務狀況，跨國公司實施跨境節稅規劃的環境日趨嚴峻。然而，就其對中國對外投資的影響來說，既有好消息也有壞消息。例如，許多國傢正降低企業所得稅稅率以使得本地經濟更具競爭力，同時也有許多國傢正在應對稅基侵蝕與利潤轉移，對於激進的稅收籌劃課以更嚴厲的處罰。安永中國海外投資業務部歐洲，中東，印度和非洲區聯席主管合夥人黃傢彬補充說，“中國投資者對於當前全球稅務狀況的意識有瞭提升。我們看到越來越多的中國企業重新審視其地區性稅務架構，以提升和加強在歐洲市場地位。”

新聞來源http://news.hexun.com/2013-10-21/158908450.html

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